La gestion de la dette publique est un enjeu crucial pour de nombreux pays, et Madagascar ne fait pas exception. Lors de la 14e Conférence sur la gestion de la dette, organisée par la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) à Genève, le ministre de l’Économie et des Finances, Rindra Hasimbelo Rabarinirinarison, a réaffirmé l’engagement du gouvernement malgache à maintenir une dette soutenable tout en finançant le développement du pays. Cet article explore les défis et les stratégies de Madagascar en matière de gestion de la dette.
Une Dette en Augmentation mais Maîtrisée
La dette publique de Madagascar a connu une augmentation ces dernières années, atteignant 57,4 % du PIB. Cependant, cette situation est jugée « soutenable » par la communauté internationale, comme l’a souligné Aivo Andrianarivelo, gouverneur de la Banque centrale de Madagascar. Le gouvernement met en avant une gestion prudente de la dette, s’appuyant principalement sur des financements concessionnels, qui sont des prêts à des conditions favorables. Cette approche vise à minimiser les risques associés à l’endettement tout en permettant de financer des projets de développement.
Les Défis de la Perception de la Dette
Un des défis majeurs auxquels le gouvernement malgache fait face est la perception de l’endettement par la population. La ministre Rabarinirinarison a reconnu que la dette est souvent vue comme un fardeau pour les générations futures. Pourtant, elle insiste sur le fait que la dette peut être un instrument de développement, utilisé par tous les pays pour financer des projets d’infrastructure et stimuler la croissance économique. La ministre a rappelé que la dette mondiale atteint aujourd’hui 90 000 milliards de dollars, soulignant ainsi l’importance de l’endettement dans le développement économique.
Les Risques Associés à l’Endettement
Malgré une gestion rigoureuse, certaines vulnérabilités persistent. Le risque de change est un enjeu majeur, avec 42 % de la dette extérieure libellée en dollars et 27 % en euros. Ces fluctuations monétaires peuvent avoir un impact significatif sur le coût du remboursement de la dette. De plus, la nécessité d’un refinancement régulier de la dette intérieure pose un défi supplémentaire. La ministre a souligné que le gouvernement est conscient de ces risques et s’engage à maintenir une gestion prudente pour garantir la viabilité de la dette à long terme.
L’Importance des Investissements Productifs
Le gouverneur de la Banque centrale a mis l’accent sur le fait qu’aucun pays ne peut se développer sans sources de financement. L’enjeu n’est pas d’éviter l’endettement, mais de s’assurer que les emprunts financent des investissements productifs. Il distingue deux types de financement : ceux qui génèrent de la croissance, comme les infrastructures et l’innovation, et ceux orientés vers la consommation, qui n’ont pas d’impact économique durable. L’objectif est donc de maximiser les investissements productifs et de renforcer les partenariats public-privé (PPP) pour attirer des capitaux privés dans des projets structurants.
Le Rôle de la Banque Centrale
La Banque centrale de Madagascar joue un rôle clé dans la supervision de la dette publique et la recherche de solutions de financement durables. Son objectif est de s’assurer que la dette contribue directement à la croissance du PIB, afin qu’elle reste soutenable malgré son augmentation. Un économiste a résumé cette idée en affirmant que le principal enjeu n’est pas la dette en soi, mais son utilisation. Un endettement orienté vers des investissements productifs peut avoir un effet positif sur l’économie, tandis qu’une dette utilisée à des fins de consommation peut devenir un fardeau.
Conclusion : Une Gestion Rigoureuse pour un Avenir Durable
Madagascar se trouve à un carrefour crucial en matière de gestion de la dette. Alors que le pays continue d’accumuler des dettes, il est impératif de maintenir une gestion rigoureuse et de cibler précisément les investissements pour garantir que la dette serve véritablement le développement. En adoptant une approche proactive et en s’appuyant sur des financements concessionnels, Madagascar espère transformer ses défis en opportunités, assurant ainsi un avenir économique durable pour ses citoyens.
